創業投資的組織與管理形式

　　我國創業投資的組織形式與管理形式一直是業界關注的問題，本文作者從創業資本的基本形態和是否作爲集合投資制度的法定組織形式兩方面來對創業投資的組織形式和管理形式加以分析，以求獲得對創業投資組織形式和管理>形式較爲客觀的認知。

　　創業投資基金的法定組織形式

　　綜觀創業投資發達的國家和地區，創業資本的基本形態有兩類：一是集合投資形態即投資基金形態，二是非集合投資形態即非投資基金形態。在這裏我們重點考察“集合投資形態”。這種形態不僅是創業投資基本形態的發展方向和創業投資大家族中的主流，而且採取私募型和封閉式。

　　然而，投資基金只是集合投資資金的客觀存在形態，在不同的法律制度下，它們作爲獨立財產主體或獨立的經營主體所採取的組織形式和管理模式是不同的。目前，世界普遍實行的創業投資基金組織形式主要有兩種：一種是按有限合夥法設立的創業投資有限合夥企業，另一種創投基金的法定組織形式是公司制。

　　公司制是按照有限責任公司法或股份有限公司法，並採取私募方式設立的封閉型創業投資基金。公司制創業投資基金制度安排的特點是：在股東與董事會、董事會與經理之間實行雙重委託―――代理關係及相應的利益激勵和風險約束機制。從這個意義上講，目前在中國設立的本土創業投資企業中，由兩個以上投資者通過入股方式進行集合投資的，似乎有點象公司制的創業投資基金，然而由於國家缺乏相關的特別法律法規，在其募資方式、未設置封閉期及內部治理和運作機制等方面還沒有真正成爲規範的公司制創業投資基金，其制度安排缺乏核心運作機制即委託―――代理和管理機構化的機制，其本質上仍屬於現行《公司法》所規定的加工貿易類企業，只不過從事的業務屬於投資類而已。